กลยุทธ์ลงทุน กองทุนรวม TACTICAL CALL (16 – 20 ส.ค. 2564)

สรุปกลยุทธ์การลงทุน 16-20 สิงหาคม 2564

• ในสัปดาห์ที่ผ่านเลขเศรษฐกิจสหรัฐ ออกมาแข็งแกร่ง จำนวนงานที่เปิดใหม่มีกว่า 10 ล้านตำแหน่ง แต่ยังไม่สามารถหาคนเข้ามาทำงานได้ เพราะยังกังวลเรื่องสวัสดิการและการแพร่ระบาดที่เริ่มจะมีความรุนแรงมากขึ้น ดัชนีราคาผู้บริโภค Core CPI นั้นลดลงไม่มาก ถึงแม้ว่า เงินเฟ้อของผู้ผลิต PPI ปรับตัวเพิ่มขึ้น 1.0% แสดงให้ว่า ต้นทุนของผู้ผลิตสินค้ามีโอกาสสูงขึ้นจากแรงงานที่ยังไม่ได้เข้าระบบอย่างเต็มที่ และ ขนส่งทางเรือ ก็ยังพุ่งขึ้นสูงอย่างต่อเนื่อง

จากตัวเลขเศรษฐกิจของสหรัฐแสดงให้เห็นถึง ความกังวลที่เงินเฟ้อ การแพร่ระบาดอีกระรอกของ COVID 19 และ แรงงานนั้นยังไม่ได้เข้ามาในระบบมากนัก ยังจะพุ่งสูงขึ้นอีก ส่งผลให้ดัชนีความเชื่อมั่นของผู้บริโภคของส์รัฐร่วงลงต่ำมากที่สุดตั้งแต่ปี 2011

จึงทำให้ตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการคนว่างงานในสัปดาห์ที่ผ่านมายังตึงตัว เรามองว่า PE Valuation ของตลาดหุ้นในสหรัฐโดยเฉพาะ Growth stock นั้นปรับตัวขึ้นมาเกินกว่าพื้นฐานที่ควรจะเป็นเกินมากกว่า >+ 2 SD จึงแนะนำให้ทยอย ลดสัดส่วนที่เป็น Growth stock, Tech company และ หลบมาเข้าในส่วนของ Global REIT และ Cyclical Fund เช่น KT-FINANCE

• ตลาดยุโรปเรามองว่า การเปิดเมืองเริ่มมีสัญญาณที่ชัดเจนมากขึ้น (Reflation Theme) จากการที่ทั้งภาคพื้นยุโรปเปิดให้มีการแข่งขันกีฬา และมีผู้เข้าชมในสนามได้ปกติ และมีการสุ่มตรวจจากการผู้เข้าชม รวมไปถึงต้องแสดงหลักฐานในการฉีดวัคซีนก่อนที่จะเข้าร่วมกิจกรรมต่างๆ ถึงแม้ว่าตัวเลขจะต่ำกว่าที่คาดในหลาย items เรายังมองว่า euro zone ยังจะสามารถฟื้นตัวได้อย่างแข็งแกร่งจากการออกมาตรการอัดฉีดและการบังคับให้ประชาชนฉีดวัคซีนที่มีประสิทธิภาพ หากกองทุนยุโรปมีการย่อตัวลงมา ยังคงให้แนะนำเข้าสะสม KF-EUROPE / MEURO / KT-EURO (ตัวเล็ก)

• ตัวเลขเศรษฐกิจจีนยังแสดงให้เห็นถึงความเปราะบางจากการแพร่ระบาดของโควิดอีกรอบนึง จากผลผลิตภาคการผลิตที่ได้รับกระทบจากอุกภัยด้วย ทำให้ตัวเลขออกมาที่ 6.4 % ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก รวมไปถึงการปล่อยกู้ที่ยังต่ำกว่าที่คาด นอกจากนี้การแพร่ระบาด COVID-19 delta variant จีนต้องปิดท่าเรือเมือง Ningbo-Zhoushan (หนิงโป-โจวซาน) ท่าเรืออันดับสามของโลก ทำให้ต้นทุนการขนส่งและการส่งออกนั้นสูงขึ้น เรามองว่าในระยะถัดไปทางการจีนจำเป็นที่จำต้องใช้ยาที่แรงขึ้นในการกระตุ้นเศรษฐกิจที่ชัดเจน จึงเป็นโอกาส ที่จะลงทุนใน Mainland : A-Share จากการกระตุ้น Domestic Consumption ภายในประเทศก่อน และ Green Energy จากนโยบายรัฐ ลงทุนระยะยาว มองเป็นโอกาสแบ่งไม้เข้าสะสมได้ KFCMEGA-A / MCHINAGA

ประเด็นที่น่าสนใจ
• เวียดนามขยายมาตรการคุมโควิดในโฮจิมินห์ออกไปถึง 15 ก.ย. เนื่องจากยอดผู้ติดเชื้อยังเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง
• รัฐบาลจีนสั่งปิดท่าเรือ หนิงโป-โจวซาน ซึ่งมีเรือเข้าออกมากที่สุดในโลก หลังเกิดการแพร่ระบาดของโควิด-19
• เศรษฐกิจจีนส่งสัญญาณชะลอตัว เหตุโควิด-อุทกภัย ฉุดผลผลิตอุตสาหกรรม-ยอดค้าปลีกอ่อนแรง
• Goldman Sachs หั่นคาดการณ์เศรษฐกิจจีนปีนี้เหลือ 8.3% จากระดับเดิม 8.6% เนื่องจากไวรัสโควิดเดลตาระบาดหนัก
• วุฒิสภาสหรัฐมีมติ 69-30 เสียง ผ่านร่างกฎหมายโครงสร้างพื้นฐานวงเงิน 1 ล้านล้านดอลลาร์ กระตุ้นเศรษฐกิจ
• ตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐแข็งแกร่ง งานเปิดใหม่กว่า10 ล้านตำแหน่ง, Core CPI ลดลงไม่มาก, ดัชนีผู้ผลิต PPI เพิ่มขึ้น 1.0%
• การเปิดเมืองในยุโรปมีสัญญาณชัดเจนมากขึ้น (Reflation Theme) เปิดให้มีผู้เข้าชมการแข่งขันกีฬา และ มีการสุ่ม
ตรวจเชื้อเชิงรุก รวมไปถึงต้องแสดงหลักฐานในการฉีดวัคซีน และมาตรการบังคับให้ประชาชนฉีดวัคซีน

ประเด็นที่ต้องติดตาม
• สถานการณ์แพร่ระบาดของ COVID-19 พันธุ์เดลต้าในประเทศต่างๆ
• ถ้อยแถลงของประธานเฟด ถึงแนวโน้มนโยบายการเงินในงานประชุมของ FOMC วันที่ 26-28 ส.ค. 2021 ที่ Jackson Hole
• การเปิดเผยรายงานการประชุม FOMC เมื่อ 27-28 ก.ค.ที่ผ่านมา ซึ่งมีมติคงอัตราดอกเบี้ยที่ระดับ 0-0.25% และ คงมาตรการ QE 1.2 แสนล้านดอลลาร์/เดือน
• นโยบายรัฐบาลจีนในการควบคุมธุรกิจเทคโนโลยีป้องกันการผูกขาด
• ความสัมพันธ์ระหว่างประเทศระหว่างจีนกับสหรัฐฯ
• สถานการณ์น้ำท่วมบริเวณตอนเหนือของเกาะคิวชู ประเทศญี่ปุ่น

สรุป Action
• DJI (ดาวโจนส์) : Take Profit
ระยะสั้น และ ระยะยาว รอราคาอ่อนตัวลง ให้แนวรับ 32000-33000

• NASDAQ (แนสแดค) : Take Profit
ระยะสั้น Up-side เหลือน้อย มีโอกาสปรับตัวลง
รอจังหวะย่อเพื่อสะสม ให้แนวรับ 13500-13900

• CSI 300 (จีน) : Wait and See
นักลงทุนระยะยาว แบ่งไม้เข้าสะสม
ระยะสั้น รอดูปัจจัยเพิ่ม
กรอบแนวต้าน 5100-5200 กรอบแนวรับ 4400-4600

• EUROSTOXX 50 (ยุโรป) : Take Profit
ระยะสั้น ขายทำกำไร
ระยะยาว แบ่งทำกำไรบางส่วนและรอสะสมเพิ่มเมื่อราคาอ่อนตัวลงแนวรับ 1 : 4030-4070 แนวรับ 2 : 3850-3880

• BSE SENSEX (อินเดีย) : HOLD + แบ่งขายทำกำไรบางส่วน
Let’s Profit Run
แต่หากราคาปรับตัวลงให้กรอบแนวรับที่ 53000-53300 และ 51800-52500 เป็นจุดเข้าสะสม

• VN 30 (เวียดนาม)
ระยะสั้นมีสัญญาณ Follow buy ทางเทคนิค
ระยะยาวถือต่อและแบ่งไม้ทยอยสะสม กรอบแนวต้าน 1550-1566 กรอบแนวรับ 1440-1460

กองทุนแนะนำ
• Global REIT : LHPROPG-A / PRINCIPAL GREITs / ASP-EUPROP
• VIETNAM (Follow Buy) : ASP-VIET / PRINCIPAL VNEQ
• Financial Sector (ทยอยเข้าซื้อ) : KT-FINANCE / ONEGLOBFIN-RA
• CHINA (แบ่งไม้เข้าซื้อ) : KFCMEGA-A / MCHINAGA

Technical View : Dow Jones