กลยุทธ์ลงทุน กองทุนรวม TACTICAL CALL (14-21 ก.ย. 2564)

มี LTF ติดพอร์ตอยู่ ทำอย่างไรดี ?
สรุปแนวทางการจัดการกองทุน LTF ในพอร์ต

1. พิจารณาสัดส่วนกองทุนหุ้นไทยในพอร์ตโดยรวม หากมากกว่า 20% ควรพิจารณาลดสัดส่วน
2. สำหรับ LTF ให้ขายหน่วยที่สามารถขายได้อย่างถูกต้องตามเงื่อนไข LTF ครบตามกฎปีปฎิทิน
   • ลงทุน LTF ก่อนวันที่ 1 ม.ค. 59 ต้องถือครองอย่างต่ำ 5 ปีปฏิทิน จึงขายคืนได้
   • ลงทุน LTF ตั้งแต่วันที่ 1 ม.ค. 59 ถึงวันที่ 31ธ.ค. 62 ต้องถือครองอย่างต่ำ 7 ปีปฏิทินจึงขายคืนได้
3. สำหรับหน่วย LTF ที่ยังขายไม่ได้ ให้พิจารณา LTF ที่ถืออยู่ว่าควรสับเปลี่ยนกองทุนหรือไม่ เช่น หากมี performance ระยะยาว 5-7 ปี ไม่ค่อยดี เมื่อเทียบกับ กองทุน LTF อื่นๆ หรือ มีระดับความผันผวนที่สูงเกินไปกว่าที่รับได้ อาจพิจารณาเปลี่ยนเป็นกองทุน LTF ที่มีความผันผวนน้อยกว่า
   • เงินที่ลงทุน LTF ในอดีตก่อนปี 59 พิจารณาขายได้ทันที
   • เงินลงทุน LTF ปี 59 ให้ รอครบกำหนดขายได้ปีหน้า
   • เงินลงทุน LTF ปี 60-62 ปรับไปอยู่กองทุนที่เหมาะสม
4. กองทุน LTF ที่มีความน่าสนใจสำหรับเป็นทางเลือกในการสับเปลี่ยน เช่น
   • LTF กลุ่มหุ้นขนาดใหญ่ เช่น SET50 ได้แก่ KFLTF50, KSET50LTF, KS50LTF, KFLTFA50-D, JB25LTF, MS50LTF
   • LTF สไตล์ Active ที่มีผลงานดีสม่ำเสมอ ได้แก่ PRINCIPAL LTF-T,  KKP LTFD, 1SG-LTF-T, CG-LTF
   • LTF หุ้นไทยสไตล์ 70/30 ช่วยลดความผันผวน ได้แก่ PRINCIPAL 70LTFD-T, SCBLT1, KTLF70/30-L, K70LTF
5. ขาดทุนที่เห็น อาจไม่หนักหนาอย่างที่คิด อย่าลืมบวกกลับเงินปันผลที่เคยได้กลับเข้าไปในผลการดำเนินงาน

สรุปกลยุทธ์การลงทุน 14 – 21 กันยายน 2564

• การเคลื่อนไหวของตลาดสหรัฐได้สัญญาณเชิงบวกจากการที่ ธนาคารกลางยังไม่รีบร้อนที่จะลดการอัดฉีดสภาพคล่อง แต่อย่างไร ก็ตามการประชุม FOMC 22-23 ก.ย.64 อาจจะมีการส่งสัญญาณออกมาว่า QE tapering จะมีการลดวงเงินในช่วงเดือนไหน
• Debt Ceiling หรือ เพดานหนี้ของสหรัฐที่กำลังจะใกล้แตะลง อาจจะเป็นวาระที่เร่งด่วนมากกว่า เพราะ Jenent Yellen ได้ออกมาแสดงความคิดว่า ควรจะขยายวงเพดานหนี้ เพื่อจะจ่ายให้กับผู้ที่ถือพันธบัตรรัฐบาล ก่อนที่จะไม่สามารถจ่ายได้ ซึ่งมองในประเด็นนี้ อาจจะเป็นวาระที่ต้องรีบเร่งจัดการก่อนที่ จะเงินในรัฐบาลของไบเดนจะหมด จากการกระตุ้น ศก.
• ยังมีมุมมองเชิงบวกในระยะกลางกับตลาดสหรัฐ โดยเฉพาะ กลุ่มที่เป็น Reopening , Defensive และ Cyclical จาการเปิดเมือง และ ตัว Bond Yield สหรัฐที่ค่อยๆ ขยับตัวขึ้น KT-FINANCE , ONE-GLOBFIN , KFGBRAND , SCBTRAVEL , KT-HEALTHCARE, BCARE
• กลุ่ม Tech และ Growth stock แนะนำเป็น hold หรือ ขายทำกำไร
• ท่าทีของธนาคารกลางหลักเช่น Fed ECB และ BOJ ต่างออกมาในเชิงควบคุมสภาพคล่องที่จะใส่เข้าระบบลดลง โดยล่าสุด ECB ได้ประกาศปรับลดวงเงิน PEPP ซึ่งเทียบเท่ากับการทำ QE ของสหรัฐ และเช่นเดียวกับ BOJ ที่ตัดสินใจทำการซื้อ ETF ขั้นต่ำเดือนละ 6 ล้านล้านเยน ออกเมื่อเดือนมีนาคมที่ผ่านมา แต่ถึงกระนั้นตลาดไม่ได้ตอบรับในเชิงลบ และเมื่อพิจารณาขนาด Balance Sheet ของ BOJ อยู่ในจุดที่ค่อยๆ ขยายตัวเล็กน้อย และ BOJ ยังทำ yield ruve control อย่างต่อเนื่อง K-EUSMALL / KT-EURO / MEURO
• หุ้นของ Alibaba ปรับตัวลงแรง จากข่าวที่ทางการจีนต้องการให้แอป Alipay ของ Alibaba ที่มีผู้ใช้งานกว่า 1,000 ล้านราย สร้างแอปสำหรับธุรกิจสินเชื่อแยกออกจากแอป Alipay
• โดยสั่งให้แยกธุรกิจ Huabei ธุรกิจบัตรเครดิตแบบทั่วไป และ Jinbeu ธุรกิจปล่อยสินเชื่อขนาดเล็กโดยไม่ต้องมีหลักประกัน ซึ่งเป็นกลุ่มธุรกิจที่ทำรายได้สูงสุดของบริษัท ออกจากแอปหลักอย่าง Alipay รวมถึงแยกออกเป็นคนละแอปด้วย
• คำสั่งดังกล่าวบังคับให้ Ant ต้องส่งข้อมูลผู้ใช้งาน ที่เกี่ยวข้องกับการตัดสินใจกู้ยืม มาสู่บริษัทประเมินเครดิตสกอร์แห่งใหม่ ที่ร่วมทุนโดยภาครัฐ
• โดยบุคคลที่ใกล้ชิดกับทางการจีนกล่าวว่า รัฐบาลเชื่อว่าอำนาจผูกขาดของบริษัทเทคโนโลยีมาจากการควบคุมข้อมูล ดังนั้นรัฐบาลต้องการจบเรื่องดังกล่าว
• จีนมีบริษัทรถยนต์ไฟฟ้ามากเกินไป รัฐบาลจีนส่งสัญญาณคุมจำนวนบริษัท EV แก้ปัญหาตัดราคา เน้นพัฒนาคุณภาพ
• Xiao Yaqing รมว.อุตสาหกรรมและเทคโนโลยีสารสนเทศของจีน กล่าวว่า ปัจจุบันมีจานวนผู้ผลิตรถยนต์ไฟฟ้า (EV) มากเกินไป และรัฐบาลจะสนับสนุนให้ควบรวมกิจการในอุตสาหกรรมนี้ ส่งผลให้วันนี้ (13 ก.ย.) ราคาหุ้นกลุ่ม EV ปรับตัวลง โดย BYD ลดลง 1.6% และ XPeng ลดลง 2.11%
• นโยบายส่งเสริมพาหนะที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อมของรัฐบาลจีน ไม่เพียงแต่กระตุ้นให้ผู้ผลิตรถยนต์ไฟฟ้ารายใหญ่ เช่น Nio , XPeng และ BYD เร่งขยายกำลังการผลิตในจีน แต่ยังทำให้เกิดบริษัทหน้าใหม่จำนวนมากที่ต้องการเข้าสู่ตลาด
• ฐานข้อมูลของ Qichacha ระบุว่าตั้งแต่ต้นปีจนถึงเดือน ส.ค. จีนมีบริษัทผู้ผลิตรถยนต์ไฟฟ้ารายใหม่เข้าสู่ตลาดกว่า 81,000 บริษัท ทำให้ยอดรวมทั้งหมดพุ่งสู่กว่า 321,000 บริษัทแล้ว
• Qichacha ยังรายงานว่า ในช่วงครึ่งแรกของปีนี้ นักลงทุนได้ลงทุนในโครงการที่เกี่ยวข้องกับรถยนต์ไฟฟ้าของจีนจำนวน 50 โครงการ คิดเป็นมูลค่ามากกว่า 82,000 ล้านหยวน หรือ 12,700 ล้านดอลลาร์
• Tu Le ผู้ก่อตั้ง Sino Auto Insights บริษัทที่ปรึกษาในกรุงปักกิ่ง กล่าวว่า นี่คือเวอร์ชัน2.0 ของรัฐบาลจีนที่ต้องการลดจำนวนธุรกิจที่ต้องการเข้าสู่ตลาด เหมือนที่เคยจำกัดใบอนุญาตการผลิตเมื่อปี 2017
• รัฐบาลจีนมองเห็นจำนวนธุรกิจที่ล้นเกินไปซึ่งเกิดขึ้นบ่อยครั้งในตลาดจีน จนไม่สามารถแข่งขันกันด้วยคุณภาพ และนำไปสู่การแข่งขันทางด้านราคาเพียงอย่างเดียว
• Tu Le คาดว่า Nio , XPeng และ BYD จะได้รับประโยชน์จากการควบรวมอุตสาหกรรม เพราะการกำจัดคู่แข่งที่มีศักยภาพ ช่วยให้บริษัทเหล่านี้ได้มีทีมหรือเทคโนโลยีใหม่ๆที่ช่วยเพิ่มประสิทธิภาพของผลิตภัณฑ์
• นอกจากนี้ Xiao Yaqing ระบุว่า รัฐบาลกำลังเร่งหาทางออกเพื่อแก้ไขปัญหาการขาดแคลนชิป โดยในสัปดาห์ที่ผ่านมา หน่วยงานกำกับดูแลทำการปรับบริษัทผู้จำหน่ายชิป 3 ราย โทษฐานฉวยโอกาสปรับราคาชิปขึ้น
• ปัญหาการขาดแคลนชิปทั่วโลกเป็นเวลานานส่งผลกระทบต่อผู้ผลิตรถยนต์รายใหญ่ และทำให้หลายบริษัทต้องลดหรือหยุดการผลิตลง ซึ่งรวมถึง Ford, Honda และ Volkswagen
• KGRN กองแม่ของ PCGREEN น่าเข้าสะสม หลังจากที่ทางการจีน เข้ามาควบคุมคุณภาพของรถ EV ซึ่งเป็นเรื่องที่ดีในระยะยาว
• กองจีนยังเป็น Wait and see ก่อน สังเกตได้ว่าดัชนีจีนเริ่มจะไม่ลงมากแล้ว ก็ยังต้องดูว่าทางการรจีนจะออกมาตราการณ์ อะไรเพิ่มเคิมในกลุ่มอีก หรือเปล่ายัง คงมีมมุมมองเชิงบวกในระยะยาว แต่จังหวะนี้ขอรอดูตลาดก่อน

ประเด็นที่น่าสนใจ

• เจ้าหน้าที่ระดับสูงด้านสาธารณสุขสหรัฐ เชื่อว่าวัคซีนป้องกันโรคโควิด-19 ของบริษัทไฟเซอร์ อิงค์ อาจจะได้รับอนุญาตให้ใช้กับเด็กอายุ 5-11 ปี ภายในสิ้นเดือน ต.ค. นี้
• ปธน. โจ ไบเดน พูดคุยกับ ปธน. สี จิ้นผิง หารือด้านการหลีกเลี่ยงการแข่งขัน ซึ่งจะนำมาซึ่งความขัดแย้งระหว่างสองประเทศโดยจีนพร้อมร่วมมือกับสหรัฐด้านภาวะโลกร้อน, โควิด-19 และประเด็นอื่นๆในภูมิภาคและระดับโลกบนพื้นฐานของความเคารพซึ่งกันและกัน
• รัฐบาลจีนเตรียมออกคำสั่งให้บริษัทแอนท์ กรุ๊ป แยกแอปพลิเคชันอาลีเพย์ (Alipay) ออกจากธุรกิจสินเชื่อของบริษัท โดยให้พัฒนาแอปใหม่สำหรับบริการสินเชื่อแยกต่างหาก
• รัฐบาลจีนสนับสนุนให้บริษัทผู้ผลิตรถยนต์ไฟฟ้าควบรวมกิจการ เนื่องจากมีจำนวนมากและยังมีแผนยกระดับเครือข่ายชาร์จไฟ และส่งเสริมการขายรถยนต์ไฟฟ้าในชนบท
• นายทาโร โคโนะ รัฐมนตรีผู้รับผิดชอบด้านการฉีดวัคซีนของญี่ปุ่น แถลงข่าวในฐานะผู้เข้าชิงตำแหน่งหัวหน้าพรรคเสรีประชาธิปไตย (LDP) พร้อมผลักดันการใช้โรงไฟฟ้านิวเคลียร์
• ศาลรัฐบาลกลางสหรัฐตัดสินระบุว่าแอปเปิลจะไม่สามารถบังคับแอปพลิเคชันต่างๆ ให้ใช้ระบบจ่ายเงินของแอปเปิลเพื่อซื้อสินค้าภายในแอป (in-app purchasing) อีกต่อไป
• ECB มีมติคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายตามที่ตลาดการเงินคาดการณ์ไว้ที่ระดับ 0% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ และยืนยันว่า การส่งสัญญาณปรับลดวงเงินในโครงการ PEPP ไม่ได้หมายความว่า ECB กำลังถอนมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ

ประเด็นที่ต้องติดตาม

• สถานการณ์การค้าระหว่างสหรัฐและจีน
• ดัชนีราคาผู้บริโภค และ ยอดค้าปลีกสหรัฐ เดือน ส.ค.
• ดัชนีความเชื่อมั่น ผู้บริโภคสหรัฐ เดือน ก.ย.
• จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์
• นโยบายของรัฐบาลจีนในการกำกับดูแล การดำเนินธุรกิจในอุตสาหกรรมต่างๆ
• สถานการณ์แพร่ระบาดของ COVID-19 พันธุ์เดลตาในประเทศต่างๆ
• ประชุม FOMC วันที่ 21–22 ก.ย. 2564

สรุป Action ประจำสัปดาห์ 14 – 21 กันยายน 2564

Technical View : Dow Jones