กลยุทธ์ลงทุน กองทุนรวม TACTICAL CALL (9 – 13 ส.ค. 2564)

สรุปกลยุทธ์การลงทุน 9-13 สิงหาคม 2564

• จากตัวเลขทางเศรษฐกิจของสหรัฐที่ออกมาแข็งแกร่ง กว่าที่คาดไว้เรามีมุมมองที่ชัดเจนมากขึ้นต่อ การปรับตัวขึ้นของ Bond Yield สหรัฐในระยะถัดไป รวมไปถึง Real Yield ที่น่าจะมีการปรับตัวลบน้อยลง ถึงแม้ว่า Core PCE และ CPI จะมีการเร่งตัวขึ้นในช่วงนี้ จากกระการเปิดเมืองที่อาจจะทำให้ Real Y ield ติดลบในช่วงสั้น แต่อย่างไรก็ตาม ให้จับตาการประชุม FOMC ที่ Jackson Hole วันที่ 26-28 FED อาจจะส่งสัญญาณลดวงเงิน QE อาจจะทำให้ตลาดเกิดการเทขายตรารทุนโดยเฉพาะ Growth Stock เราจึงแนะนำให้ทยอยทำกำไร หรือเข้าในส่วนกองทุนที่เป็น Global Finance ที่ได้ผลเชิงบวกจากการปรับตัวขึ้นของ Bond Yield สหรัฐ และต้นทุนทางเงินของธนาคารพานิชย์ที่อยู่ในระดับต่ำเป็นผลให้ NIM ในระยะ 1-2 ปี ปรับตัวทากาไรมากขึ้น

• ในส่วนของตลาดยุโรป เรายังมองว่า เป็นโอกาสในการลงทุน กอง REIT ของ ASP-EUPROP ที่เริ่มน่าสนใจขึ้น จากตัวเลขการฟื้นตัวภาคการผลิต และตัวเลขยอดค้าปลีกที่ สูงกว่า 5% ยิ่งทำให้ กลุ่ม logistic และ Consumer Discretionary ได้รับผลเชิงบวก อีกทั้งยังเป็นช่วงการประกาศผลประกอบการของฝั่งยุโรป ที่กำลังจะทยอยประกาศ ออกมาในช่วงนี้ยังคงคำแนะนำให้ถือ และ ลงทุนได้ต่อไป

• ตัวเลขทางเศรษฐกิจของจีน เริ่มฟื้นตัวอย่างช้าๆ จากปัญหาอุกภัยในทางตอนกลางและตอนเหนือของจีนทำให้ กิจกรรมทางเศรษฐกิจ ชะงักตัวไป ประมาณ 1 เดือน แต่ตัวเลขล่าสุดของ ดัชนี PMI ก็เริ่มเห็นสัญญาณเชิงบวกมากขึ้น และโดยเฉพาะทาง SAMR ออกมาชี้แจ้งการกาหนดนโยบายการเกี่ยวกับ ตลาดทุน ก็คลายความกังวลให้กับนักลงทุน ทั้งในประเทศ และสถาบัน เราแนะนำให้ทยอยเข้าสะสม A-Share class ซึ่งมองว่าจะได้รับผลบวกจาก นโยบายปฎิรูปประเทศ และ Domestic Consumption ที่เพิ่มขึ้น

ประเด็นที่น่าสนใจ
• ค่าเฉลี่ยรอบ 7 วัน ยอดผู้ติดเชื้อโควิด-19 สหรัฐฯ อยู่ที่ 125,400 ราย เพิ่มขึ้นถึง 5 เท่าในเวลาไม่ถึงเดือน อันเป็นผลจากการแพร่ระบาดของเชื้อโควิดสายพันธุ์เดลตา และ หลายประเทศฉีดเริ่มวัคซีนโควิดเข็ม 3 ไม่สน WHO
• อู่ฮั่นใช้เวลาเพียง 5 วัน ปูพรมตรวจโควิดเพื่อควบคุมการแพร่ระบาดรอบใหม่ ให้ประชาชนกว่า 11.28 ล้านคน
• ปธน. โจ ไบเดน ลงนามคำสั่งฝ่ายบริหาร ตั้งเป้าว่าภายในปี 2030 รถยนต์ 50% ในประเทศต้องไม่ปล่อยมลพิษ
• การจ้างงานนอกภาคการเกษตรสหรัฐฯ พุ่งขึ้น ก่อนที่เงินสนับสนุนจากภาครัฐจะหมดลงในสิ้นเดือนนี้ สิงหาคมนี้รวมถึง ชั่วโมงการทำงานที่เพิ่มขึ้น 4% YoY ถือว่าเป็นสัญญาณที่ดีของการฟื้นตัวในตลาดแรงงานของสหรัฐ ตัวเลขจ้างงานสหรัฐฯที่แข็งแกร่งเกินคาด กระตุ้นกระแสคาดการณ์ว่าเฟด จะถอนมาตรการณ์ QE เร็วกว่าที่คาด
• ล่าสดุ US Bond Yield 10 สุดในรอบ 5 เดือน, Real Yield มีโอกาสปรับตัวขึ้น ดอลล่าร์แข็ง และ ทองคำลง

ประเด็นที่ต้องติดตาม
• จับตาการประชุม FOMC ที่ Jackson Hole วันที่ 26-28 FED อาจจะส่งสัญญาณลดวงเงิน QE อาจจะทำให้ตลาดเกิดการเทขายตราสารทุน
• ตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญสหรัฐ เช่น จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานใหม่ รายสัปดาห์, อัตราเงินเฟ้อประจำเดือน ก.ค., การเปิดรับตำแหน่งงานใหม่ (JOLTs Job Openings) เดือน มิ.ย. และดัชนีราคาผู้บริโภค ก.ค.
• ตัวเลขดุลการค้าเดือน มิ.ย. ของยูโรโซน, GDP 2Q2021 อังกฤษ
• สถานการณ์อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ
• สถานการณ์การแพร่ระบาดของ COVID-19 สายพันธุ์เดลตา
• สถานการณ์การเมืองในประเทศไทย

สรุป Action
• Dow Jone ตลาดมีแนวโน้ม แกว่งตัว Sideway ในกรอบแนวรับแนวต้าน : Take Profit
• NASDAQ ในระยะกลางถึงยาว ดัชนีแกว่งตัวในกรอบ UP TREND CHANNEL
ประเมิน Up Side จำกัด จากกรอบขาขึ้น ของราคาที่ผ่านมาระยะให้ขึ้นอีกประมาณ 2% : Take Profit
• CSI 300 Long-term ยังมองเป็นขาขึ้น แบ่งไม้เข้าสะสมได้สำหรับนักลงทุนระยะยาว แต่สำหรับการลงทุนระยะสั้น ให้รอปัจจัยเพิ่มบวกเพิ่มเติม : Wait and See / Slightly Underweight
• EURO STOXX 50 แนวโน้มขาขึ้นยังแข็งแรง มีมุมมองเชิงบวก ราคาทำระดับสูงสุดใหม่ และ ปิดเหนือแนวต้าน RSI + MACD สะท้อนโมเมนตัมที่แข็งแรง รอจังหวะราคาย่อ แล้วเข้าสะสม : Buy on Dip
• BSE SENSEX นักลงทุนใหม่รอสะสมหากราคาอ่อนตัว ให้กรอบแนวรับที่ 53,000-53,300 : Hold
• VNI เวียดนาม ระยะสั้น ไม่ต้องรีบไล่ราคา รอจังหวะ pullback ทดสอบแนวรับ ค่อยเข้าสะสม : Wait and See + Buy on Dip

กองทุนแนะนำ
• Financial Sector(ทยอยเข้าซื้อ) : KT-FINANCE , ONE-GLOBFIN-RA
• EUROPE (รอจังหวะซื้อ) : MEURO , KT-EURO , KF-EUROPE
• Global REIT : LHPROPG-A , PRINCIPAL GREITs , ASP-EUPROP

Technical View : Dow Jones