Fundamental:
เศรษฐกิจโลกยังคงส่งสัญญาณการฟื้นตัวขึ้นในระยะสั้นๆ ภายหลังจากที่มีการประกาศตัวเลข PMI ทั้งภาคการผลิตและภาคการบริการออกมา ซึ่งมีพัฒนาการที่ดีขึ้น อย่างไรก็ตาม ตลาดหุ้นทั่วโลกเข้าสู่ภาวะผันผวนอีกครั้งหลังจากที่พลตรี สุเลมานี ผู้บัญชาการหน่วยรบ
พิเศษคุดส์ ผู้อยู่เบื้องหลังปฏิบัติการทางทหารของอิหร่านในตะวันออกกลาง
ถูกลอบสังหารตามคำสั่งของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ที่สนามบินในกรุงแบกแดด เช้าวันที่ 3 ม.ค. 2020 ตามเวลาอิรักโดยเหตุการณ์นี้ทำให้ความสัมพันธ์ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ถึงจุดเลวร้ายที่สุดนับตั้งแต่ครั้งที่อิหร่านจับชาวอเมริกัน 52 คนเป็นตัวประกันเมื่อปี 1979 และทำให้ราคาน้ำมันและทองคำปรับตัวสูงขึ้น สำหรับประเด็นอื่นๆ ที่ต้องจับตาดูในเดือนนี้ได้แก่ การลงนามข้อตกลงทางการค้า Phase One ระหว่างจีนและสหรัฐฯในวันที่ 15 ม.ค. 2020 นี้ โดยพิธีลงนามจะเกิดขึ้นที่ทำเนียบขาว โดยหลังจากนั้นก็จะเริ่มเข้าสู่กระบวนการการเจรจาทางการค้า Phase Two ที่กรุงปักกิ่งต่อไป
Valuation:
สำหรับปัจจัยทางด้านมูลค่า เมื่อเทียบกันแล้วเรายังมองว่ากลุ่มประเทศตลาดเกิดใหม่ยังคงมีระดับราคาที่ต่ำกว่ากลุ่มประเทศพัฒนาแล้ว โดยสถานการณ์สงครามทางการค้าและการชะลอตัวลงของเศรษฐกิจโลกยังคงเป็นประเด็นสำคัญที่กดดันตลาดหุ้นโดยรวมอยู่ ณ ขณะนี้ อย่างไรก็ดี เรามองว่ากลุ่มประเทศตลาดเกิดใหม่ โดยเฉพาะในกลุ่มภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก ยังคงมีปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง ซึ่งจะช่วยผลักดันให้ตลาดหุ้นกลุ่มนี้ สามารถที่จะปรับตัวขึ้นต่อไปได้ในระยะถัดไป
Summary:
กลยุทธ์สำหรับการลงทุนในเดือนมกราคม 2020 สำหรับกองทุนหุ้นรายประเทศ เรายังคงชื่นชอบกองทุนหุ้นที่มีพื้นฐานดีและมีระดับราคาที่ไม่แพง อย่างกองทุนหุ้นจีนเช่นเคย โดยเรายังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อเศรษฐกิจจีนในระยะยาว โดยเรามองว่าสถานการณ์สงครามทางการค้าระหว่างสหรัฐฯและจีน มีพัฒนาการไปในทิศทางที่ดีขึ้น ทั้งนี้ทางสหรัฐฯ เตรียมที่จะลงนามทางการค้าในข้อตกลงทางการค้าระยะแรกในวันที่ 15 มกราคม 2020 นี้ที่ทำเนียบขาว ก่อนที่จะเริ่มเจรจาทางการค้าระยะที่สองที่กรุงปักกิ่ง นอกจากนี้ เรายังมองว่ารัฐบาลจีนยังสามารถที่จะใช้นโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมได้อีกด้วย สำหรับกองทุนหุ้นจีนที่เราแนะนำได้แก่ กองทุน TMBCOF และ กองทุน KFACHINA-A
นอกจากกองทุนหุ้นรายประเทศแล้ว เรายังคงชื่นชอบกองทุนหุ้นที่มีการกระจายการลงทุนไปยังทั่วโลกโดยเน้นไปที่ตลาดหุ้นประเทศพัฒนาแล้วอย่างกองทุนหุ้นโกลบอล โดยเราจะเน้นไปที่กองทุนที่สามารถบริหารความเสี่ยงขาลงได้ดีหรือมีความผันผวนต่ำกว่ากองทุนอื่นๆ สำหรับกองทุนหุ้นโกลบอลที่เราแนะนำได้แก่กองทุน TMBGQG, กองทุน KFGBRAND-A, กองทุน SCBLEQA และ กองทุน UGD สำหรับนักลงทุนที่มีการถือครองกองทุนทองคำ เราแนะนำทยอยขายทำกำไรออกมาบางส่วนภายหลังจากที่ราคาทองคำได้ปรับตัวสูงขึ้นต่อเนื่องมากกว่า 6% ในช่วงเดือนที่ผ่านมา
Conservative Portfolio January 2020
ระดับความเสี่ยงพอร์ต ต่ำ ผลตอบแทนคาดหวัง 3% ต่อปี ระยะเวลาที่แนะนำลงทุน 1 ปีสินทรัพย์หลักของพอร์ต กองทุนตลาดเงิน และ กองทุนตราสารหนี้
มุมมองเดือนนี้
- อัตราเงินเฟ้อทั่วไปของไทยเดือนธันวาคม 2019 อยู่ที่ระดับ +0.87% YoY ปรับตัวขึ้นต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 2 โดยมีสาเหตุสำคัญจากราคาข้าวสารที่ปรับสูงขึ้น จากความต้องการที่เพิ่มขึ้นในสัปดาห์สุดท้ายก่อนเข้าสู่เทศกาลปีใหม่ รวมถึงราคาเนื้อสุกรที่ปรับสูงขึ้น จากต้นทุนการเฝ้าระวังโรคระบาดอหิวาต์แอฟริกาในสุกร
- เรามองว่า Bond Yield สหรัฐฯ น่าจะผ่านจุดต่ำที่สุดของรอบนี้ไปแล้วและจะค่อยๆ ทยอยฟื้นตัวขึ้นในระยะถัดไป โดยในระยะสั้นๆ อาจจะมีการปรับตัวลงบ้าง หลังเกิดเหตุการณ์ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านขึ้นมา ทั้งนี้ เรามองว่า Bond Yield สหรัฐฯ ในระยะยาวจะเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบที่ต่ำกว่าระดับที่เคยเป็นในอดีต เนื่องจากอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจในปัจจุบันอยู่ในระดับที่ต่ำ เช่นเดียวกันกับเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ย
- REITs ไทยปรับตัวลงในเดือนที่ผ่านมา โดยปัจจุบันมี Dividend Yield อยู่ที่ราว 5.08% (ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี ที่ 5.69%) ในขณะที่ Yield Spread ปัจจุบันอยู่ที่ 3.60% สูงกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี ที่ 3.29% ใกล้ๆ +1 SD
- REITs สิงคโปร์ปรับตัวลงเล็กน้อยในเดือนที่ผ่านมา โดยปัจจุบันมี Dividend Yield อยู่ที่ราว 4.37% (ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี ที่ 5.57%) ในขณะที่ Yield Spread อยู่ที่ระดับต่ำกว่า -1SD เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี
Moderate Portfolio January 2020
ระดับความเสี่ยงพอร์ต ปานกลาง ผลตอบแทนคาดหวัง 6% ต่อปี ระยะเวลาที่แนะนำลงทุน 1-3 ปี สินทรัพย์หลักของพอร์ต กองทุนตราสารหนี้ และ กองทุนตราสารทุน
มุมมองเดือนนี้
- มูลค่าการส่งออกเดือน พ.ย. 2019 หดตัวเร่งขึ้นที่ -7.4% YOY โดยสินค้าหลักที่ทำให้การส่งออกหดตัว ได้แก่ สินค้า ที่เกี่ยวเนื่องกับน้ำมัน, รถยนต์และส่วนประกอบ และข้าว โดยสินค้าที่เกี่ยวเนื่องกับน้ำมันหดตัวจากปริมาณการผลิตที่ลดลงตามการปิดซ่อมโรงกลั่นขนาดใหญ่ช่วงปลายปี
- ครัวเรือนไทยในปัจจุบันมีภาระหนี้ต่อเดือนสูง โดยส่วนใหญ่เป็นหนี้เพื่อการอุปโภคบริโภคส่วนบุคคล ซึ่งมีระยะเวลาผ่อนชำระสั้นและอัตราดอกเบี้ยสูง ทั้งนี้ครัวเรือนไทยพึ่งพาการบริโภคด้วยการก่อหนี้มากขึ้นทำให้สัดส่วน HH Debt/Disposable Income สูงขึ้นต่อเนื่อง และจะทำให้กำลังซื้อภาคครัวเรือนในอนาคตมีแนวโน้มที่จะชะลอตัวลง
- ไทยประสบปัญหาภัยแล้งครั้งรุนแรง ซึ่งจะส่งผลกระทบทางลบต่อรายได้ภาคเกษตร โดยภัยแล้งครั้งนี้มาเร็วกว่าที่คาดและถือว่ารุนแรงที่สุดในรอบกว่า 40 ปี
- ธนาคารแห่งประเทศไทยปรับเป้า GDP ปี 2562 ลงเหลือ 2.5% และปี 2563 ลงเหลือ 2.8% โดยภาคการส่งออกสินค้าที่หดตัวลงส่งผลต่ออุปสงค์ในประเทศชัดเจนขึ้นผ่านการจ้างงานและรายได้ที่ลดน้อยลง
Aggressive Portfolio January 2020
ระดับความเสี่ยงพอร์ต สูง ผลตอบแทนคาดหวัง 9% ต่อปี ระยะเวลาที่แนะนำลงทุน 3-5 ปี สินทรัพย์หลักของพอร์ต กองทุนตราสารหนี้ และ กองทุนตราสารทุน
มุมมองเดือนนี้
- สหรัฐฯ เตรียมลงนามในข้อตกลงทางการค้า Phase One กับจีนในวันที่ 15 ม.ค.นี้ โดยพิธีลงนามจะเกิดขึ้นที่ทำเนียบขาว หลังจากนั้นก็จะเริ่มการเจรจาทางการค้า Phase Two ที่กรุงปักกิ่ง ในขณะเดียวกันธนาคารกลางจีนได้ ประกาศปรับลดสัดส่วนกันสำรองธนาคารพาณิชย์ (RRR) ลง 50 bps สู่ระดับ 12.5% มีผลบังคับใช้วันที่ 6 ม.ค.นี้
- พลตรี สุเลมานี ผู้บัญชาการหน่วยรบพิเศษคุดส์ ผู้อยู่เบื้องหลังปฏิบัติการทางทหารของอิหร่านในตะวันออกกลาง ถูกสังหารตามคำสั่งของประธานาธิบดี โดนัลด์ ทรัมป์ ที่สนามบินในกรุงแบกแดด เช้าวันที่ 3 ม.ค. ตามเวลาอิรัก
- โดยการล้างแค้นของอิหร่านอาจมุ่งเป้าไปที่ขุมกำลังของกองทัพสหรัฐฯ ในตะวันออกกลางหรืออะไรก็ตามที่มีความเกี่ยวข้องกับสหรัฐฯ และอิหร่าน ประเมินว่าสามารถโจมตีได้ ทั้งนี้ทางการสหรัฐฯ อ้างว่าสุเลมานี อยู่เบื้องหลังการโจมตีกองทัพอเมริกันในอิรัก ซึ่งถูกส่งไปประจำการในพื้นที่ตามคำร้องขอของรัฐบาลอิรักชุดปัจจุบัน โดยสหรัฐฯ เชื่อว่าสุเลมานีเป็นนายพลมือเปื้อนเลือดที่ทำให้กำลังพลของกองทัพสหรัฐฯ จำนวนมากต้องเสียชีวิต ขณะที่หน่วยรบพิเศษคุดส์ที่สุเลมานี เคยเป็นผู้บัญชาการอยู่ก็ถูกทางการสหรัฐฯ ขึ้นบัญชีเป็นองค์กรก่อการร้ายด้วยเช่นกัน เหตุการณ์นี้ทำให้ความสัมพันธ์ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ถึงจุดเลวร้ายที่สุดนับตั้งแต่ครั้งที่อิหร่านจับชาวอเมริกัน 52 คนเป็นตัวประกันเมื่อปี 1979
กองทุนแนะนำ และ ผลการดำเนินงานย้อนหลัง
ทำไมต้องลงทุน ?
สมมุติคุณมีเป้าหมายเพื่อมีเงินออม 1 ล้านบาท โดยออมเดือนละ 3,000 บาท ถ้านำเงินออมไปฝากออมทรัพย์เทียบกับการนำเงินไปลงทุน แม้การออมเงินไว้กับตัว จะรู้สึกปลอดภัย แต่ “การลงทุน” จะช่วยให้คุณมีโอกาสรับผลตอบแทนมากขึ้น และช่วยย่นระยะเวลาให้ถึงเป้าหมายเร็วขึ้น
เปรียบเทียบผลตอบแทนคาดหวัง 4 ระดับ
ผลตอบแทนคาดหวัง 1% ต่อปี ใช้เวลา ~ 25 ปี
ผลตอบแทนคาดหวัง 3% ต่อปี ใช้เวลา ~ 20 ปี
ผลตอบแทนคาดหวัง 5% ต่อปี ใช้เวลา ~ 18 ปี
ผลตอบแทนคาดหวัง 9% ต่อปี ใช้เวลา ~ 14 ปี
ออมด้วย DCA คืออะไร ?
DCA ย่อมาจาก Dollar Cost Averaging เป็นการทยอยลงทุนทุกเดือนอย่างมีวินัย โดยใช้เงินจำนวนเท่ากันทุกเดือน นำไปลงทุนในกองทุนรวมคุณภาพ ซึ่งคุณจะซื้อได้จำนวนหน่วยมากเมื่อราคาหุ้นหรือกองทุนมีราคาต่ำ หรือได้จำนวนหน่วยน้อยเมื่อกองทุนรวมมีราคาสูง ในระยะยาวต้นทุนเฉลี่ยของพอร์ตการลงทุนแบบนี้จะต่ำกว่าราคาตลาดเฉลี่ย
เลือกลงทุนอะไรดี ?
จาก Portfolio Model เรามีพอร์ตลงทุนแนะนำ Conservative, Moderate และ Aggressive ที่คุณสามารถสร้างโอกาสการลงทุนทั้งในหุ้นและกองทุนรวม ทั้งยังช่วยกระจายความเสี่ยงไปพร้อมกัน เริ่มต้นด้วยการกำหนดเงินลงทุนก่อน
สมมุติว่า อยากลงทุนเดือนละ 3,000 บาท ระดับความเสี่ยงพอร์ตต่ำ ผลตอบแทนคาดหวัง 3% ต่อปี ระยะเวลาที่แนะนำลงทุน 1 ปี สินทรัพย์หลักของพอร์ต กองทุนตลาดเงิน และ กองทุนตราสารหนี้
Fixed Income สัดส่วน 80% เงินลงทุน 2,400 บาท
| Fund Code | AMC | เงินลงทุน | Model#1 | Model#2 |
| TMBUSB | TMBAM eastspring | 1/1 | 400 | 1,000 |
| T-TSB | Thanachart | 1,000/1,000 | 1,000 | 1,000 |
| KFAFIX | KSAM | 2,000/2,000 | – | – |
| TMBABF | TMBAM eastspring | 1/1 | 500 | 400 |
| K-FIXED | K-Asset | 500/500 | 500 | – |
Thai Equity สัดส่วน 10% เงินลงทุน 300 บาท
| Fund Code | AMC | เงินลงทุน | Model#1 | Model#2 |
| T-LowBeta | Thanachart | 1,000/1,000 | – | – |
| T-PrimeLowBeta | Thanachart | 1,000/1,000 | – | – |
| LHSTRATEGY | LH Fund | 1/1 | 300 | 300 |
| PHATRA SMART MV | PHATRA | 1,000/1,000 | – | – |
Alternatives สัดส่วน 10% เงินลงทุน 300 บาท
| Fund Code | AMC | เงินลงทุน | Model#1 | Model#2 |
| PHATRA PROP-D | PHATRA | 1,000/1,000 | – | – |
| PRINCIPAL iPROP-A | PRINCIPAL | 5,000/5,000 | – | – |
| TMBPIPF | TMBAM eastspring | 1/1 | 300 | 300 |
Model#1 : TMBUSB 400 บาท, T-TSB 1,000 บาท, TMBABF 500 บาท, K-FIXED 500 บาท, LHSTRATEGY 300 บาท, TMBPIPF 300 บาท
Model#2 : TMBUSB 1,000 บาท, T-TSB 1,000 บาท, TMBABF 400 บาท, LHSTRATEGY 300 บาท, TMBPIPF 300 บาท
Sim Port Model#1 : พอร์ตจำลอง ด้วยแอป Fund SuperMart ย้อนหลัง 1 ปี ด้วยทำการซื้อ(DCA) ทุกเดือนๆ ละ 3,000 บาท ทุกวันที่ 5 ของเดือน ตั้งแต่ 1 ม.ค.2019 – 31 ธ.ค.2019 สรุปผล ณ วันที่ 10 ม.ค.2020 ต้นทุน 36,000 บาท มูลค่าปัจจุบัน 36,482.62 บาท กำไรที่ยังไม่รับรู้ 482.62 บาท ผลตอบแทน 1.34%
Sim Port Model#1 : พอร์ตจำลอง ด้วยแอป Fund SuperMart ย้อนหลัง 1 ปี ด้วยการซื้อต้นปี 36,000 บาท ตั้งแต่ 1 ม.ค.2019 – 31 ธ.ค.2019 สรุปผล ณ วันที่ 10 ม.ค.2020 ต้นทุน 36,000 บาท มูลค่าปัจจุบัน 37,418.66 บาท กำไรที่ยังไม่รับรู้ 1,418.66 บาท ผลตอบแทน 3.94%
การคัดเลือกกองทุนที่แนะนำตาม Conservative Portfolio Model โดยพิจาณาเงินลงทุนครั้งแรก/ครั้งถัดไป สัดส่วนของเงินลงทุน และความเสี่ยงที่ยอมรับได้
Source:
http://datacenter.poems.in.th/fame/040/Portfolio_Model_Jan20.pdf
https://datacenter.poems.in.th/investmentunit/analyst/Monthly_Jan2020.pdf
#Disclaimer
ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน ความเสี่ยง และคู่มือภาษีก่อนตัดสินใจ ผลการดำเนินงานในอดีตของกองทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต
No Comment